上周美棉有所反弹，美棉需求或偏弱；截至2025年10月10日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为26.91万吨，占年美棉产量预估值的8.6%，同比慢27%。巴西25年产量小幅上调，丰产基本落地，新年度预估产量同样在高位。

上周提到，疆内籽棉采收进度快于去年，收购价格小幅上涨，对期价有一定支撑，果然，郑棉反弹了，10月20日，郑棉2601主力合约上涨0.97%，收13465元/吨。

国内新疆仍处于收购期，籽棉价格总体稳定，新棉成本在一万四左右。近期期货价格虽有上涨，但供应加速消息，未来棉花市场供应充足，可能抑制期货价格上涨动力，导致价格承压。

2025年9月，中国棉花协会棉农分会对全国1908个定点农户进行了棉花产量及采摘交售进度的调查。调查显示：2025年全国植棉面积为4482.3万亩，同比增长1.8%；预计总产量为727.8吨，同比增长9.2%，较上期上调6.2万吨。新疆籽棉收购价稳硬，主要集中在6—6.3元/公斤区间，折合新棉成本在1.4万元/吨上下，且价格区间逐渐收敛。新棉丰产，套保压力极大。但旧有库存处于历史极低水平，给予棉价一定支撑。

据江浙、山东、河南等地几家棉纺厂反馈，受近一周多郑棉期货/郑棉纱期货盘面震荡反弹的影响，再加上10月份以来内地纱厂产能仍处收缩状态及大部分棉纺厂纺纱既期利润出现回升的拉动，因此10月中旬以来棉纱出厂价、各轻纺市场报价暂稳，一些棉纱线累库率比较低，棉花等原料库存长期维持在一个月以内的纱厂有上调100-200元/吨的打算，但棉纺厂普遍纱价上调落到实处的难度比较大，但或可以刺激、施压客户订单尽早下达。

从调查来看，目前棉纱市场50S及以上高支纯棉普梳/精梳纱新增订单仍相对偏少，纱厂出货迟缓；C32-C40S高配棉纱成交稍好；而新疆、内地产气流纺21-32S纱产销形势延续好转，尤其OE32S纱内地各轻纺市库存处于偏低水平。

大部分棉纺织企业判断，2025年下半年棉纺织、服装市场消费需求将呈“旺季不旺，淡季不淡”，10月份以后的纱厂、织造、染厂、服装等终端开机率大概率维持在当前水平波动，除非郑棉主力合约跌破13000、12500等强阻力位，否则棉纱出厂价再次回调的希望不大，疆内外纱厂“扛价”的气氛比较浓。

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